นักพนัน เฉินจี้เชียน (หลิวหย่ง, Tony Liu) เล่นแพ้ หูก้วนเทียน (หลอลี่, Lo Lieh) เซียนพนันจอมเจ้าเล่ห์ จนส่งผลกระทบมาถึงชีวิตพ่อของจี้เชียน จี้เชียนจึงตั้งมั่นที่จะล้างแค้นให้จงได้
นักพนัน เฉินจี้เชียน (หลิวหย่ง, Tony Liu) เล่นแพ้ หูก้วนเทียน (หลอลี่, Lo Lieh) เซียนพนันจอมเจ้าเล่ห์ จนส่งผลกระทบมาถึงชีวิตพ่อของจี้เชียน จี้เชียนจึงตั้งมั่นที่จะล้างแค้นให้จงได้
เมื่อชอลิ้วเฮียง (ตี้หลุง, Ti Lung) ผิดพลาดในการลอบสังหารท่านอ๋องแปด (จิงเหมี่ยว, Ching Miao) เขาจึงหลบหนีไปยังหมู่ตึกภูตพราย ดินแดนลึกลับที่ปกครองโดยเจ้าตึกเล่าเอ็ง ที่แห่งนี้เต็มไปด้วยผู้คนที่มีความผิดติดตัว และแน่นอนว่าดินแดนแห่งนี้มีความลับมากมายซ่อนเร้นให้ชอลิ้วเฮียงไขปริศนา
ปีศาจแมงมุมคือสุดยอดอาวุธสามารถฆ่าคนได้นับพันในชั่วพริบตา แต่มันได้หายสายสูญไป หลิวเซิน (หลอลี่, Lo Lieh) หนึ่งในคนของพรรค 5 พิษคิดจะครอบครองเพื่อขึ้นเป็นใหญ่ จึงได้ปล่อยข่าวลือออกไปเพื่อทำให้ยุทธภพเกิดความระส่ำระสาย
จริงๆ เรื่องราวของดาบมังกรหยกตามฉบับนิยายถือว่าสิ้นสุดลงไปในภาค 2 แล้วครับ แต่นี่ก็ยังมีการทำภาค 3 ตามมาอีก ก็ต้องขอเอามาดูหน่อยว่ามันจะพาเราไปทางไหนอีกล่ะนี่
ภาคนี้เริ่มเรื่องที่ตอนจบของภาคก่อน ตั้งแต่ตอนที่เตียบ่อกี้ (เอ๋อตงเซิน, Derek Yee, Yee Tung Shing) ไปทวงยาถอนพิษจากเตี๋ยเมี่ยง (จิงลี่, Ching Li) ต่อด้วยการช่วยชาวยุทธที่ถูกเตี๋ยเมี่ยงจับไว้ที่บ้วนฮ่วงจี้ แล้วก็ไล่ไปจนสุดที่งานชุมนุมฆ่าสิงโตที่วัดเส้าหลินครับ
เรื่องราวของตำนานกระบี่อิงฟ้าและดาบฆ่ามังกรที่มาในเวอร์ชั่นของ Shaw Brothers นะครับ โดยหนังก็เกริ่นเล่าที่มาที่ไปของเตียบ่อกี้ (เอ๋อตงเซิน, Derek Yee, Yee Tung Shing) แบบคร่าวๆ ก่อนจะเริ่มเล่าแบบเป็นเรื่องเป็นราวหลังจากบ่อกี้โดนฝ่ามือภูติเร้นลับจนเตียซำฮง (จางยิง, Cheung Ying) ต้องพาเขาไปหาทางรักษา
องครักษ์หลวงชื่อเลี่ยนเจี้ย (หลอลี่, Lo Lieh) ได้รับคำสั่งจากท่านอ๋อง (เจียนเซิน, Chan Shen) ให้ปราบปรามพรรคหงเหมินและชิงเอาป้ายทองของพรรคมา ทีนี้หงซีกวน (โหลเมิ่ง, Lo Meng) ก็ได้ถือป้ายทองไว้และพยายามหลบหนีการตามล่า
เรื่องราวของ 2 สามีภรรยา (ตี้หลุง (Ti Lung) และเถียนหนี (Tien Ni)) ที่ไม่ใช่ในไสยศาสตร์และต้องการพิสูจน์ความจริง แล้วพวกเขาก็ได้พบกับหมอผีไสยดำที่ทรงพลัง (หลอลี่, Lo Lieh) อันทำให้ชีวิตของพวกเขารวมถึงใครก็ตามที่มาพัวพันต้องประสบพบเจอกับเรื่องสยอง
เศรษฐีนีม่าย (เถียนหนี, Tien Ni) เกิดชอบพอในตัววิศวกรหนุ่ม (ตี้หลุง, Ti Lung) เธอเลยขอให้หมอผีไสยดำ (กุ๊ฟง, Ku Feng) ช่วยใช้มนต์จนในที่สุดเธอก็สมหวัง แต่แน่นอนว่าเรื่องแบบนี้มันย่อมมีราคาที่ต้องจ่าย
เจ๊หูจิ้น (หูจิน, Hu Chin) ขโมยพระสองหน้าไปจากเพื่อน 3 คน แล้วหลายสิบปีต่อมาทายาทของ 3 คนนั้นก็ต้องมาร่วมมือกันเพื่อเอาพระสองหน้าอันมีค่ากลับคืนมาให้จงได้